Риск-менеджмент организации - Наталья Ермасова

В качестве примеров конкретной реализации межгосударственных гарантий, связанных с иностранными инвестициями, можно привести Сеульскую конвенцию 1985 г. об учреждении Многостороннего Агентства по гарантиям инвестиций (MIGA) по инициативе Мирового банка. По нашему мнению, важным шагом стало присоединение России к МIGA, осуществляющему страхование от политических и других некоммерческих рисков. Участие государства в страховании и гарантировании кредитных и инвестиционных рисков в нынешних условиях крайне полезно, в том числе в рамках Агентства по страхованию и гарантированию инвестиционных рисков (РГА), которое должно стать посредником между западными финансовыми организациями и российскими фирмами-экспортерами, заключающими кредитные соглашения. Очевидно, в будущих соглашениях РГА могло бы выступать гарантом возврата продукции, действуя от имени Правительства России.

В Многостороннем агентстве по гарантиям иностранных инвестиций участвуют 147 государств, в том числе и Российская Федерация, подписавшая Конвенцию 15 сентября 1992 г. В функции Агентства входит заключение договоров страхования и перестрахования в отношении некоммерческих рисков, включая национализацию инвестиций, а также рисков введения ограничений на перевод прибылей и капиталов за границу, которым могут быть подвергнуты на территории стран-реципиентов инвестиции, осуществляемые частными лицами или государствами – участниками Конвенции.

MIGA принимает на страхование только новые инвестиционные проекты, включая расширение уже существующих предприятий, приватизацию и реконструкцию в случаях, когда капиталовложения принимают форму прямых инвестиций, займов, предоставленных некоторыми финансовыми институтами, и некоторые другие виды инвестиций. Страховое покрытие не превышает 90% стоимости проекта в пределах 50 млн долл. Стандартный срок страхования – 15–20 лет.

Стороной в договоре такого страхования выступает Международное агентство по страхованию инвестиций, являющееся международной организацией, но выступающее как страховщик и инвестор. Причем непременным условием возможности заключения договора между ними является членство в MIGA как страны, в которой расположен инвестор, так и страны – реципиента инвестиций.

При наступлении страхового случая к Международному агентству по праву суброгации переходят все права и требования частного инвестора к государству – реципиенту инвестиций (ст. 17 Сеульской конвенции). С момента перехода прав разрешение спора переходит из сферы применения частного международного права в международное публичное, сторонами в котором выступают два субъекта международного права (международная организация и государство).

Целью деятельности Агентства является стимулирование инвестиций в производительных целях между странами-членами, и особенно в развивающиеся страны. Для достижения поставленной цели Агентство:

1) предоставляет гарантии, включая страхование и перестрахование от некоммерческих рисков, которые связаны с инвестициями из одной страны-участницы в другую;

2) проводит соответствующую дополнительную деятельность по оказанию содействия предоставления инвестиций в развивающиеся страны-участницы;

3) выполняет другие функции, необходимые или желательные для претворения в жизнь его целей.

Основной акцент в работе Агентства в соответствии с Конвенцией должен делаться на страхование и перестрахование квалифицированных инвестиций от некоммерческих рисков. Тем самым оно призвано дополнять национальные и региональные программы гарантий инвестиций, а также деятельность частных страховых компаний, предоставляющих гарантии от некоммерческих рисков.

Некоммерческими, или политическими, рисками (общими рисками) по смыслу положений Конвенции (ст. 11) являются:

1) введение принимающим государством ограничений, препятствующих переводу национальной валюты в свободно конвертируемую валюту, включая и неоправданную задержку в подобном переводе;

2) экспроприация и аналогичные меры, т.е. любое законодательное или административное действие или бездействие принимающего государства, в результате которого инвестор-страхователь лишается права собственности над своим капиталовложением, контроля за ним или существенного дохода от такого капиталовложения за исключением общепринятых мер недискриминационного характера;

3) любое нарушение или расторжение договора принимающим государством с инвестором-страхователем, если:

а) он не имеет возможности обратиться к судебному или арбитражному органу для вынесения решения по иску об отказе от договора или его нарушении;

б) такой орган не принимает решение в течение разумного периода времени, как это предусмотрено в договорах о гарантии;

в) подобное решение не может быть осуществлено принудительно в судебном порядке;

4) любые военные действия или гражданские беспорядки на любой части принимающего государства;

5) иные риски, содержащиеся в совместном заявлении инвестора и принимающего государства и одобренные квалифицированным большинством совета директоров Агентства.

Не являются некоммерческими риски девальвации, или обесценивания, валюты; риски, связанные с действиями или бездействием принимающей страны, на которые инвестор дал свое согласие; а также риски, связанные с любыми действиями правительства, которые имели место до оформления договора страхования.

Наряду с определением принимаемых на страхование рисков Конвенция также устанавливает перечень инвестиций, которые могут выступать объектом страховой защиты со стороны Агентства. Это акционерное участие, в том числе среднесрочные и долгосрочные займы, предоставляемые владельцами акций заинтересованному предприятию, а также другие формы прямых капиталовложений, которые могут быть определены советом директоров. Инвестор, имеющий право на заключение договора страхования, должен быть юридическим или физическим лицом, которое занимается коммерческой деятельностью, не является гражданином принимающей страны, или, если это юридическое лицо, оно должно быть сформировано и расположено не на территории принимающего государства. Исключение в отношении последнего требования может быть сделано Советом директоров при наличии совместного заявления инвестора и принимающей страны.

Подобная концепция страхования и перестрахования некоммерческих рисков появилась как средство улучшения инвестиционного климата и дополнительный фактор, стимулирующий инвестиционный поток. В полной мере она была реализована при создании Агентства. Хотя его капитал формируется за счет взносов государств-членов, голосование при избрании в Совет директоров осуществляется пропорционально количеству акций, находящихся в распоряжении государств-членов, а государства-учредители предусмотрели для него ряд привилегий и иммунитетов (иммунитет имущества, активов, архивов Агентства, освобождение от налогов и т.д.), что подчеркивает правительственный характер данной международной организации. Можно отметить и некоторые моменты, характерные больше для работы частных страховщиков и перестраховщиков. Таковыми являются меры, направленные на ограничение совокупной суммы страховых обязательств, которые могут быть взяты на себя Агентством, на уровне 150% суммы полного подписного акционерного капитала Агентства, деятельность совета директоров по пересмотру структуры рисков в портфеле Агентства и т.п. Отличительной чертой функционирования данной организации является процедура согласования с принимающим государством, предшествующая предоставлению гарантии.