Журнал Q 02 2009 - Журнал Q

     При этом все предприятия, получающие господдержку, в том числе в виде протекционистских мер, должны принимать на себя "встречные обязательства" по технологическому обновлению и повышению качества выпускаемой продукции. Иначе протекционизм приведет не к модернизации, а к ускоренному догниванию, как это случилось с российским автопромом: выпуск легковых автомобилей упал в январе 2009 года в 5 раз, включая хваленую "отверточную сборку".

     Выполнение описанных рамочных условий позволит реализовать два основных направления политики антидепрессионной модернизации: поддержание спроса при помощи социальной поддержки и стимулирования спроса при помощи обновления инфраструктуры.

     Основа социальной поддержки — гарантирование прожиточного минимума, а семьям с детьми в регионах с дефицитом населения — и социального минимума, позволяющего воспитывать детей полноценными членами общества. Вся поддержка региональных бюджетов должна быть перенацелена на решение этих задач, что привяжет ее к реальности (при Путине бюджетная обеспеченность регионов выравнивается по среднероссийскому уровню — худшего воплощения в жизни анекдота про "среднюю температуру по больнице" нельзя и придумать).

     Технологическая же модернизация должна начаться в инфраструктуре: с одной стороны, ее развитие непосильно бизнесу, так что мы будем гарантированы от недобросовестной конкуренции с ним государства, с другой — ее деградация неприемлемо повышает издержки экономики, снижение которых даст всей стране огромный импульс развития. Масштабы же требуемых работ таковы, что даже начало их выполнения кардинально оздоровит весь деловой климат России.

     ***

     Сторонники реалистического взгляда на будущее России и на необходимую ей экономическую политику сегодня не должны тратить слишком много сил на участие в "чужой драке" между "стерилизаторами" и "инноваторами". Пусть людоеды и сказочники уничтожают друг друга; наша задача — проработка и популяризация стратегии антикризисной модернизации России. Наша задача — сделать так, чтобы после оздоровления в горниле системного кризиса новое российское государство могло не разрабатывать программу модернизации "с чистого листа", в спешке совершая ошибки, а просто взять эту программу у сознающего ее и требующего ее реализации общества, подчинившись его воле.

     Продолжение следует

Как избежать будущего кризиса? Киловатт-час может стать базой для новой валютной системы  2009-02-10  Сергей Хестанов - управляющий директор УК "Финам Менеджмент".

Если посмотреть на историю денег, то она четко делится на эпоху до развития капитализма и эпоху развития капитализма. До развития капитализма деньги имели настоящее обеспечение, то есть физически были из драгоценных металлов либо предусматривали возможность подобного обмена. Такого типа деньги доминировали с древнейших времен до примерно XIX века, когда экономика столкнулась с проблемой недостатка драгметаллов для обслуживания торгового оборота. В результате возник дефицит денег, развитие экономики стало замедляться, и для решения данной проблемы была придумана система кредитных денег, эмитируемых банками. Стопроцентного обеспечения по таким деньгам не требовалось, вполне достаточно было наличие в банке около 10% резервов в случае, если экономика стабильна.

Появление кредитных денег позволило обслужить возросший объем товаров и услуг в экономике, не увеличивая массу драгоценных металлов, что придало огромный импульс развития экономике. Однако такая система, когда некоторые банки «увлекались» и эмитировали слишком много кредитных денег без надлежащего обеспечения, могла привести к банкротству. С появлением Федеральной резервной системы США были положены пределы проведения эмиссии денег, а функция эмитирования была передана центробанкам. В итоге центробанки стали эмитировать кредитные деньги в строго определенных пропорциях в зависимости от размера золотовалютных запасов.

В чем преимущество такой системы? Огромный плюс – это возможность обслужить большую экономику, не привлекая титанических количеств золота и серебра. Минус заключается в том, что в этом заложена мина замедленного действия. Именно возможность центробанков имитировать произвольно денежную массу и является причиной возникновения экономических кризисов.

Переход мировой экономики от стопроцентного обеспечения был плавным и постепенным. До Первой мировой войны почти у каждого существовала возможность обменять бумажные деньги на драгоценные металлы по фиксированному курсу. Но с началом Мировой войны обеспечение денег было отменено и практически нигде не было в итоге восстановлено. Обычно все смягчения денежно-кредитной политики происходят тогда, когда имеют место какие-нибудь экстраординарные сложности в экономике: войны, катаклизмы, экономические кризисы и т.д.

Интересно заметить, что в 1944 году, когда еще шла Вторая мировая война, министры финансов развитых стран озаботились проблемой стабилизации будущего мира. Хозяйство многих стран было разрушено войной, и встал вопрос, как стабилизировать денежную систему. В результате было принято эпохальное Бреттон-Вудское соглашение. Американский доллар, как самая крепкая валюта самой крепкой экономики мира, был выбран реферным – то есть тем, относительно которого происходит отчет. Доллар США был четко привязан к золоту (по курсу 35 долл. за тройскую унцию), а уже все остальные валюты – к доллару. До тех пор пока действовала Бреттон-Вудская система, центробанки мировых государств не могли себе позволить бесконтрольно увеличивать денежную массу, поскольку существовал риск возникновения массированных требований обмена валюты на золото.

Бреттон-Вудская система существовала до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Но к 1970-м годам произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы. Начало этому процессу положил президент Франции Шарль де Голль, который собрал корабль бумажных долларов, отправил их в Америку и привез обратно золото. По разным оценкам, на это потребовалось около 20% золотого запаса США. Повторение французского маневра Западной Германией стало одним из факторов, под давлением которого президент США отменил «золотой стандарт». И с этого момента многие беды в современной экономике и начались.

Действовала Бреттон-Вудская система до 1971 года, и отменили ее под давлением нефтяного кризиса, трудностей в экономике, которые усугубил нефтяной кризис. Многие беды в современной экономике как раз происходят из-за того, что современные деньги почти никак не связаны с реальными ценностями.

После Бреттон-Вуда

«Отвязка» мировых валют от реальных ценностей привела к тому, что многие страны, а особенно этим грешны были США, начали неконтролируемо эмитировать денежную массу. Пока в мире было все спокойно и стабильно и развитие было поступательным, это мало кого беспокоило, поскольку доллар всегда охотно принимался всеми мировыми странами.

Однако когда деньги являются кредитными, то есть эмитируются в наше время центральными банками, это порождает периодический экономический кризис за счет колебания денежной массы. Одна из гуманитарных теорий денежного кризиса заключается в следующем: когда в экономике начинается оживление, спрос на деньги растет, возрастает количество товаров и услуг. Для сделок с ними требуется больше денег, потому что при оживлении экономики количество сделок увеличивается. В таких условиях многие центробанки охотно начинают наращивать денежную массу, и пока ее рост сопоставим с увеличением товаров и услуг, то это не вызывает инфляции и почти незаметно для потребителей и производителей.

Вот если теоретически допустить, что рост денежной массы является непрерывным, то и кризисов бы не было. Но, с другой стороны, рано или поздно, как только объем денег, с учетом скорости их обращения превысит стоимость товаров и услуг, произойдет инфляция, а потом гиперинфляция. Поскольку это воспринимается и политиками как зло, инфляция служит тем же самым ограничителем, который не позволяет увеличивать денежную массу до бесконечности. Соответственно как только происходит «схлопывание» денежной массы, что неизбежно, – это еще сильнее усиливает кризис. Дальше спираль начинает раскручиваться в обратную сторону – происходит спад в экономике и другие негативные процессы.

Чтобы избежать возникновения кризиса, экономике требуется два условия: либо увеличивать денежную массу с постоянной скоростью без ограничения, что неизбежно спровоцирует гиперинфляцию, либо сделать деньги обеспеченными. Обеспеченность валюты приведет к тому, что стоимость денег будет увеличиваться, а стоимость товара будет пропорционально снижаться. Соответственно баланс спроса и предложения на рынке денег отрегулирует цены на товары таким образом, что гиперинфляции не будет.