Энциклопедический словарь терминов по менеджменту, маркетингу, экономике, предпринимательству. Том II - Александр Шамардин

ОБЛАГАЕМЫЙ ДОХОД – часть валового дохода юридических и физических лиц, подлежащая обложению налогом. О. д. определяется путем вычета из валового дохода налогоплательщика установленных законом скидок и льгот. Главная роль в льготном обложении монополий принадлежит ускоренной амортизации: огромные суммы направляются в амортизационные фонды и исключаются из обложения.

ОБЛАСТЬ – 1) пределы, в которых распространено какое-либо явление; 2) отрасль деятельности, круг занятий; 3) часть страны, крупная административно-территориальная единица.

ОБЛАСТЬ ДОПУСТИМЫХ РЕШЕНИЙ – область, в пределах которой осуществляется выбор решений. О. д. р. ограничена условиями задачи, наличными ресурсами.

ОБЛАСТЬ НАКОПЛЕНИЯ – при анализе состояния рынка горизонтальное движение рыночной цены на данные ценные бумаги, указывающее на то, что покупатели хотят покупать по существующей цене.

ОБЛАСТЬ ФУНКЦИОНАЛЬНАЯ – область деятельности, в которой функционируют подразделения в интересах организации в целом. Сюда относятся маркетинг, производство, обучение кадров, планирование финансовых ресурсов и т. д.

ОБЛЕГЧЕНИЕ РЫНКА – обеспечение рынка какой-либо ценной бумагой. Обычно имеются в виду предложения продавцов и покупателей в отношении крупного пакета ценных бумаг, таких, например, которые принадлежат организациям и учреждениям. Риск маклера, который обеспечивает покупку или продажу большого пакета ценных бумаг, может быть компенсирован опциионными сделками на рынке зарегистрированных ценных бумаг.

ОБЛИГАЦИОННЫЙ ЗАЕМ – метод мобилизации финансовых ресурсов посредством выпуска заемщиком долговых обязательств в виде облигаций. Одна из форм получения кредита на национальном или международном рынке ссудных капиталов путем выпуска заемщиком облигаций. О. з. выпускают центральные правительства, местные органы власти, крупные банки, промышленные и торговые корпорации, международные экономические и финансовые организации.

ОБЛИГАЦИЯ (англ. bond) – 1) ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим О. (должником); 2) документ, дающий право его владельцу на получение дохода в форме выигрышей, фиксированного процента к номинальной цене оплаты купонов. Различают О. на предъявителя и именные, процентные и беспроцентные (целевые), свободнообращающиеся и с ограниченным кругом обращения, оплачиваемые в рублях и в иностранной валюте. Целевые О. дают их владельцам право на приобретение определенных видов дефицитных товаров и услуг. О. всех видов могут распространяться среди предприятий и граждан исключительно на добровольной основе. О. подлежит погашению (выкупу) по нарицательной стоимости в течение определенного (5, 10, 20, иногда 50 лет) заранее (при выпуске займа) обусловленного срока. О. выпускают государство, государственные органы, органы местной власти, крупные акционерные компании, предприятия, международные экономические организации и иные юридические лица. По О. заемщик отвечает своим имуществом, т. е. в случае неспособности заемщика оплачивать свои обязательства его имущество может быть продано в оплату долгов. Задолженность правительства по непогашенным О. представляет собой государственный долг. Направления использования средств от выпуска О. зависят от заемщика. Средства, мобилизованные таким образом государством, используются на содержание армии и государственного аппарата, для покрытия бюджетного дефицита. Погашение государственного долга, образовавшегося от реализации О., и выплата процентов по ним осуществляются, как правило, за счет налоговых поступлений. Средства, привлекаемые посредством эмиссии О. органами местной власти и корпорациями, в основном поступают в производственное накопление, а извлекаемая в процессе производства прибыль частично идет на выкуп О. и выплату процентов держателям (кредиторам). О. и выигрыши по ним освобождаются от обложения налогами. С О. могут совершаться различные сделки (хранение, дарение, завещание). Население использует О. в качестве одного из альтернативных видов хранения своих сбережений. О. займов покупают в первую очередь кредитно-банковские организации – банки, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные учреждения, инвестируя тем самым значительную долю своих капиталов. Одним из видов О. государственных займов выступает государственная рента. Эти О. «бессрочные», т. е. не имеют установленного срока выкупа, их владельцы получают доход в форме процента. О. ипотечных и других земельных банков имеют название ипотечных О. или закладных листов. Во всех развитых странах для эмиссии О. внутренних займов необходимо специальное разрешение соответствующих государственных органов, которые определяют возможность выпуска конкретного займа, а также и очередность претендентов на эмиссию займов, при этом приоритетом пользуются государственные займы. В нашей стране внутренние облигационные займы до недавнего времени выпускались исключительно государственные и размещались в основном среди населения по подписке или в виде свободной купли-продажи. Покупателями О. помимо населения стали предприятия и кооперативные организации. Первые в послевоенный период О. своих займов на зарубежных финансовых рынках наша страна выпустила лишь в 80-х гг. Осуществление экономической реформы предполагает создание и функционирование финансового рынка, что неизбежно будет стимулировать эмиссию и развитие рынка ценных бумаг, в т. ч. О. Постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78 утверждено «Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР». В нем определены правила и порядок выпуска ценных бумаг в обращение на территории Российской Федерации. Согласно «Положению…», к выпуску в обращение допускаются только те ценные бумаги, которые прошли государственную регистрацию и получили государственный регистрационный номер. Эмитентами ценных бумаг могут быть государство, государственные органы, органы местной администрации, предприятия и иные юридические лица (включая совместные предприятия и иностранные предприятия), зарегистрированные на территории Российской Федерации.

ОБЛИГАЦИИ СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЕ – вид государственных ценных бумаг.

ОБЛИГАТНЫЙ (от лат. obligatio – обязательство) – обязательный, непременный.

ОБЛИГАЦИОНЕР (нем. Obligatio, от лат. obligatorius – имеющий обязательную силу) – владелец облигации, имеющий право на получение твердого процента и на первоочередной возврат переданных на облигацию сумм в случае ликвидации корпорации.

ОБЛИГАЦИЯ АКТИВНАЯ – категория долговых ценных бумаг, которая по расчетам Управления Нью-Йоркской Фондовой биржи будет часто поступать в продажу и которая обращается свободно в биржевом круге практически так же, как и акции.

ОБЛИГАЦИЯ АМОРТИЗАЦИОННАЯ – облигация, по которой вместе с периодической выплатой процентов происходит постепенное погашение основного долга. Величина процентных выплат зависит от оставшейся невыплаченной по облигации части основного долга.

ОБЛИГАЦИЯ АРБИТРАЖНАЯ – облигация, которая, по мнению Налогового управления США, выпущена с нарушением федерального законодательства по арбитражным сделкам. Если налоговое управление США считает, что данная облигация является арбитражной, тогда с процентов взимаются налоги, и они должны быть включены в валовой доход каждого держателя облигации с целью взимания федеральных налогов.

ОБЛИГАЦИЯ БЕССРОЧНАЯ – облигация, срок погашения по которой не фиксируется, и заемщик обычно имеет право погашения по своему усмотрению. Как правило, выпускается с плавающей ставкой.

ОБЛИГАЦИЯ БЕЗЗАКЛАДНАЯ – прямое долговое обязательство, не создающее имущественных претензий к корпорации. О. б. выпускаются по нескольким причинам: отсутствуют физические активы для заклада; активы уже заложены и выпуск новых закладных облигаций невозможен; финансовая устойчивость и хорошая репутация компании позволяют получить в долг, не прибегая к обеспечению своих облигаций даже другими ценными бумагами.

ОБЛИГАЦИЯ БЕЗОПАСНАЯ – облигация с общей стабильностью выше средней (процент, сроки уплаты, регулярность), гарантирующая таким образом безопасное возвращение капитала инвесторам.

ОБЛИГАЦИЯ БЕСКУПОННАЯ – облигации, по которым не выплачиваются проценты, но при выпуске ей назначена цена на условиях дисконтирования (меньшая) по сравнению с ценой выкупа (номиналом). Выкуп же облигации осуществляется по номиналу.

ОБЛИГАЦИЯ БЕСПРОЦЕНТНАЯ – облигация, по которой доход не выплачивается, но владелец О. б. имеет право на приобретение соответствующих товаров или услуг, под которые выпущены займы.