Эксперт № 05 (2014) - Эксперт Эксперт

Трагизм ситуации в том, что украинская элита не способна найти адекватный выход из ситуации. Национальная политическая культура предполагает избегание ответственности за принятие сложных решений. Внутриэлитный баланс этому тоже препятствует. По сути, на сегодняшний день шанс на спасение у Украины лишь один — единое российско-европейское «стоп!» всем противоборствующим сторонам. Радикализация протеста и дальнейший распад этой территории несет угрозу и Москве, и Брюсселю, поэтому Россия и Европа могли бы объединить усилия для стабилизации ситуации и перевести ее в мирное русло. Правда, пока из-за инерционно-близорукой политики ЕС такой тактический союз маловероятен.

Болезненные реформы неизбежны

section class="box-today"

Сюжеты

Евромайдан:

15 млрд за свержение Януковича

Взыскующие града

Украина как яблоко раздора

/section section class="tags"

Теги

Евромайдан

Мир

Украина

Политика на улице

Молодые демократии

Вокруг идеологии

Долгосрочные прогнозы

/section

Финансы Украины до недавнего времени вовсе не выглядели такими уж фундаментально плохими. Госдолг все еще невелик. По оценке МВФ, на начало 2014 года он составлял (без учета российского кредита) менее 43% ВВП. Правда, с начала 2008 года он вырос по отношению к ВВП почти вчетверо, да и текущий счет платежного баланса Украины хронически сильно дефицитен — 6–8% ВВП в 2011–2013 годах. Однако для страны со средними доходами, каковой по мировым меркам является Украина (7,3 тыс. долларов на душу населения по ППС в 2012 году, по версии Всемирного банка; среднемировым тогда, по тем же данным, был доход в 7,2 тыс. долларов), дефицит текущего счета типичен.

figure class="banner-right"

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

Проблема в том, что этот дефицит не покрывается притоком капитала. В результате беспорядков в Киеве приток, очевидно, может сойти на нет. К тому же Национальный банк Украины выплачивает долг МВФ, образовавшийся во время валютного кризиса 2008 года. Потребность во внешнем финансировании на период до выборов 2015 года оценивалась в 18 млрд долларов.

Стоит напомнить, что в 2005–2008 годах дефицит текущего счета покрывался приходом в страну иностранных банков и притоком банковских займов. Сменявшие друг друга популистские «оранжевые» и «синие» правительства никак не регулировали его. Более того, пришедшие к власти «оранжисты» рекламировали этот приток как свое достижение, не осознавая или не показывая вида, что тем самым прокладывают дорогу к финансовой катастрофе осени 2008-го.

Лучшим регулятором притока капитала мог бы стать отказ от поддержки фиксированного курса гривны. Однако даже после случившейся девальвации момент для перехода к гибкому валютному курсу был упущен — как и для других структурных реформ, которые помогли бы оздоровить бюджет. Теоретически власти могли воспользоваться нынешним кризисом для ведения плавающего курса гривны, но в преддверии президентских выборов в апреле 2015 года это считается маловероятным.

Проблема платежеспособности Украины обострилась после того, как ожидания 15 млрд долларов кредита стэнд-бай от МВФ натолкнулись на довольно жесткие условия о сокращении и в перспективе отмене субсидирования цен на газ и, соответственно, тарифов ЖКХ и других бюджетных субсидий. Это и подтолкнуло правительство Януковича к политике «ласкового теленка», вознамерившегося сосать двух маток разом: «свободу, равенство и братство» по одну сторону границы и «православие, самодержавие, народность» — по другую.

До получения российского кредита выплаты долга МВФ были профинансированы размещением еврооблигаций правительства. С начала 2010 года внешний госдолг страны вырос примерно на 10 млрд долларов (более 50%), из которых семь с лишним пошли на погашение кредита МВФ. На конец прошлого года общая сумма украинских еврооблигаций в обращении составляла 16,3 млрд долларов. Большая их часть принадлежала американским инвестфондам Franklin Templeton (около 40%) и Fidelity Investments и шотландскому Aberdeen Asset Management.

При этом резервы Нацбанка покрывали примерно 2,5-месячный импорт, что совсем недалеко от двухмесячного лимита, опускание ниже которого по опыту резко обостряет риски кризиса внешней ликвидности и возникновения валютной паники. Российский кредит Украине отодвинул возможность реализации этих рисков в 2014 году.

Уже полученных 3 млрд долларов и ожидаемых 12 млрд до конца года будет более чем достаточно для рефинансирования выплат по суверенному внешнему долгу, хотя государству все еще будут требоваться заимствования из других источников для финансирования растущего бюджетного дефицита размером до 7% ВВП. Более низкие цены на газ могут дать 2% ВВП для счета текущих операций и сократят счет за импорт. Российские деньги и субсидия к ценам позволяют стране еще какое-то время иметь непосильный бюджетный и внешний дефицит, что сформирует пиковый уровень выплат долга в 2016 году, то есть уже после президентских выборов.

На Украине популярна версия, что дефицит платежного баланса обязан своим происхождением дорогому российскому газу, в частности «кабальным соглашениям», подписанным Юлией Тимошенко в 2009 году. Однако это неправда. Несмотря на снижение сырьевых цен (в том числе экспортных цен Украины) после 2011 года, они остаются на достаточно высоком уровне, и условия торговли Украины (соотношения экспортных и импортных цен) не ухудшились. По отношению к 2003 году (это последний год перед оранжевой революцией, когда торговля оставалась еще сбалансированной) экспортные цены выросли в 2,5–2,6 раза, а цены импорта — в 2–2,1 раза.

Причина дисбаланса — стремительный рост физических объемов импорта: в период кредитного бума 2005–2008 годов они удвоились и благодаря завышенному курсу гривны почти вернулись к этому уровню после кризиса. В то же время физические объемы экспорта снижаются и в этом году вернутся к уровню десятилетней давности. Причина та же, что и у снижения уровня выпуска в обрабатывающих производствах России: изделия бывшей советской промышленности, выстроенной в соответствии с технологиями и идеологией середины прошлого века, в современном мире никому не нужны в таких объемах. В экономике Украины надо срочно многое менять, и одни только российские деньги и/или субсидии ничему не помогут, а только загонят проблемы вглубь.

Об эпохе Аббадо

section class="box-today"

Сюжеты

Театр:

На вольных хлебах

Кто боится Аллы Демидовой

/section section class="tags"

Теги

Театр

/section

Его невыносимо жаль. И потому, что это был великий дирижёр, за которым не счесть ярчайших достижений и в оперной, и в симфонической музыке, — и потому, что он, восьмидесятилетний, давно достигший всех вершин, возможных в карьере музыканта, искалеченный в борьбе с наступившей было смертью, продолжал зримо идти вверх.

Карьера его почти неправдоподобна. Он возглавлял и славнейшие оперные театры («Ла Скала» — восемнадцать лет, Венскую оперу — пять), и славнейшие оркестры: Венский, Лондонский и Берлинский филармонические. Его дискография необъятна. Он удостоен высших орденов четырёх стран и тучи музыкальных премий. Недавно журнал BBC Music Magazine, опросив сто ведущих дирижёров современности, составил двадцатку лучших дирижёров всех времён, и Аббадо оказался в ней выше всех тогда здравствовавших — третьим. Сравнимый набор чинов и званий был разве что у Караяна, но в остальном эти соседи по двадцатке (Караян там — четвёртый) весьма несходны. Австриец — активно властвовал, в изрядной мере определяя ход дел не только в музыкальной жизни, но и на музыкальном рынке. Аббадо ничем подобным не занимался. Он не пестовал своей славы, не добивался высоких постов, не выстраивал клана, не стремился к монополии. У легенды, которой он стал при жизни, нет суетной подкладки.

figure class="banner-right"

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

Аббадо двенадцать лет занимал высочайший пост в мире классической музыки: его избрали своим главным дирижёром члены Берлинского филармонического оркестра после смерти Караяна. В некрологах верно пишут — да и при жизни писали, — что Аббадо обновил БФО, введя в его репертуар опусы современников. Но не пишут — надеюсь, полагая автоматически подразумевающимся, — что великий оркестр при Аббадо существенно продвинулся и в своём основном занятии, исполнении классики. Маэстро и сам считал это естественным делом. Представляя выпуск второй за недолгое время записи всех бетховенских симфоний с БФО, он писал примерно так: общая трактовка осталась той же, но «было бы удивительно», если бы усердная работа всех нас не привела к улучшению результата. С тем, что идёт улучшение, соглашались не все: критики всё чаще находили его работы пресными, зализанными и предсказуемыми. Нападки критиков для Аббадо не были новостью: газетная травля и интриги сопровождали его всю жизнь; из-за них он ушёл и из «Ла Скала», и из Венской оперы. Но из БФО его вытеснили скорее не они. У маэстро развивался рак желудка; предстояло лечение с неопределённым исходом — и Аббадо оставил берлинский пост. Как оказалось, чтобы пойти ещё выше.