Банки и Деньги - Николай Симонов

На финансовом рынке появилось много дешевых кредитных ресурсов, и ставки МБК снова вернулись на уровень 6 %. Банки выдержали внезапно обрушившийся на них кризис ликвидности, и даже темп прироста активов оказался на уровне 2006 года — 44 %. В октябре возобновился приток в страну частного капитала. Только за первую декаду месяца Банк России приобрел на валютном рынке порядка $8 млрд.

Профессиональные участники российского фондового рынка тоже не унывали, полагая, что в новом, 2008 г., который по восточному календарю соответствовал знаку "Земляной Мыши", не стоит ожидать серьезных перемен. Ожидалось, что в стране сохранится макроэкономический рост, повысится число инвесторов и увеличится количества IPO.

17 декабря 2007 года консорциум центральных банков развитых стран провел первый аукцион в рамках так называемой временной программы кредитования (TAF), в ходе которого ЕЦБ предоставил финансовому сектору ликвидность на сумму более?500 млрд., или $700 млрд. При этом ставка по привлеченным средствам оказалась заметно ниже рыночной (4,21 % годовых). Основное новаторство подобного рода инструмента заключалось в том, что ЕЦБ впервые фактически получил право долларовой эмиссии. Проведение совместных действий ведущими мировыми центральными банками способствовало снижению спроса на денежные ресурсы и позволило банковской системе еврозоны довольно завершить 2007 год относительно комфортно.

15 января 2008 года сведения о резком сокращении прибыли Citigroup привели к падению на Нью-йоркской фондовой бирже. Индекс промышленной активности Dow Jones снизился на 2,2 %, Standard & Poor's — на 2,51 %. Nasdaq Composite потерял 2,45 %. 21–22 января последовало продолжение биржевого кризиса сделавшегося глобальным. Причина случившегося — в том, что массе игроков стало ясно, насколько плохо обстоят в реальности дела с прибылью в банковском секторе США и Великобритании. За дорогими акциями и высокой капитализаций крупнейших инвестиционных банков скрывались убытки или проблемы, ставшие хроническими.

Завершившийся 27 января 2008 года в Давосе Всемирный экономический форум (ВЭФ-2008) оказался в центре внимания мировых СМИ. В форуме приняли участие около 30 глав государств и правительств из разных стран мира, более 100 министров, представители ведущих международных организаций и общественные деятели, а также руководители ведущих международных организаций во главе с генеральным секретарём ООН Пан Ги Муном.

Швейцарская "Le Temps" в своем репортаже из Давоса сообщала о выступлении профессора экономики Stern School of Business при Нью-Йоркском университете Нуриэля Рубини, которого "ждали не меньше, чем чтения расшифровок Нострадамуса". Участники Давоса брали конференц-зал штурмом, кому не хватило сидячих мест, предпочли слушать неутешительные прогнозы стоя. За два года до описываемых событий, в сентябре 2006 г., профессора Рубини пригласили на семинар в МВФ. Выступая перед тремя сотнями участников, он дал свою оценку ситуации: рынок недвижимости США рухнет, в ипотечном секторе разразится кризис, в том числе из-за обилия высокорискованных (subprime) кредитов, рынок ипотечных облигаций ждет обвал, кризис охватит мировую финансовую систему, в экономике США начнется рецессия, серьезных проблем не избежать и другим регионам, в том числе быстро растущим развивающимся странам. Кризис приведет к краху многих хедж-фондов, инвестиционных банков и других крупных финансовых институтов, таких как американские квазигосударственные ипотечные агентства "Fannie Mae" и "Freddie Mac". Когда Рубини закончил выступать, в зале воцарилась тишина. Рассказывают, что модератор, для того, чтобы хоть как-то разрядить гнетущую атмосферу, неловко пошутил: "После такого прогноза неплохо бы выпить чего-нибудь крепкого". Зал ответил нервным смехом: никто не верил, что такое может случиться.

В своем выступлении в Давосе перед собравшимися в конференц-зале представителями деловой и политической элиты Рубини подтвердил свой диагноз: "У Соединенных Штатов не насморк, а пневмония, — заявил профессор, — Проблема не в том, наступит или не наступит спад, а в том, что американской экономике предстоит аварийная посадка".

Вице-премьер и министр финансов А.Л.Кудрин в своем выступлении во время открытия форума не без гордости отметил, что Россия остается островом относительной стабильности в океане бушующего мирового финансового кризиса: "Россия сумела за последние годы добиться стабильности в экономике и накопить значительные золотовалютные резервы, которые являются "подушкой безопасности". Конечно, признал Министр, "с учетом углубления интеграции России в мировую экономику мы почувствовали негативные последствия кризиса, но они не станут для нас жестко отрицательными". При погашенном внешнем долге накопленных средств у России столько, что теоретически Москва, по мнению Кудрина, может потратить часть средств резервного фонда России на покупку крупнейших мировых компаний, терпящих убытки во время кризиса. Как всегда, на уровне, прошел в Давосе традиционный русский вечер: после сельди под шубой, салата "Столичного", холодца и блинов с икрой, гостей форума пригласили на каток. Ледовая симфония от Алексея Ягудина, Евгения Плющенко, Ирины Слуцкой и Татьяны Навки с Романом Костомаровым никого не оставила равнодушным. Такого Давос еще не видел.

7 февраля 2008 года по сообщению газеты "Коммерсантъ" (N 20(3837) от 08.02.2008) премьер В.А.Зубков провел в Большом зале переговоров Дома правительства совещание представителей Правительства с членами совета Ассоциации российских банков. На встрече присутствовали 15 руководителей крупнейших банков, Министр финансов А.Л.Кудрин, председатель Центрального банка С.М.Игнатьев, глава комитета Госдумы по финансовым рынкам В.М.Резник и ряд представителей министерств и правительственных агентств. Присутствующие не скрывали, что тема совещания в такой степени тревожна, что никаких публичных сомнений в существовании кризиса быть не может.

Этой встречи АРБ добивалась с декабря 2007 года — банкиры предлагали обсудить действия правительства в случае повторения кризиса ликвидности, аналогичного ситуации осени 2007 года. В.А.Зубков, открывая "достаточно актуальное и своевременное" совещание, категорически отказался видеть даже признаки кризиса ликвидности. Он согласился обсуждать не предстоящий кризис, а только "обеспечение стабильности на долгосрочную перспективу". С его тезисом не согласился президент Сбербанка Г.О.Греф, который сообщил о том, что уже во втором квартале" банки могут столкнуться с проблемами, вызванными мировым финансовым кризисом: "Мы уже начинаем чувствовать проблему на международных финансовых рынках, которая выражается в увеличении стоимости привлечения". По его словам, уже к апрелю-маю 2008 года происходящее может привести к снижению денежного предложения и вследствие этого снижению темпов экономического роста. По его прогнозу в 2008 году темпы роста инвестиций не покажут и 20 % уровня 2007 года.

По итогам встречи никаких решений не объявлялось. По данным участников совещания, до появления каких-либо кризисных симптомов никакой господдержки банковская система не получит — по крайней мере проблемы дефицита краткосрочной ликвидности будут решаться силами Центробанка. Зато А.Л.Кудрин изменил своему оптимизму насчет "острова стабильности". По его словам, в случае острой ситуации на международном финансовом рынке "могут быть моменты, когда потребуются не только инструменты ЦБ, но и размещение бюджетных средств на депозитных счетах в коммерческих банках". Общая сумма этих средств, по его мнению, могла составить 1 трлн. рублей.

ГЛАВА 13

Хроника пикирующей экономики

2 марта 2008 года в день выборов Президента Российской Федерации экспортная цена российской нефти сорта Urals поднялась до $100 за 1 баррель, пробив очередную психологически важную отметку. Мало кто сомневался, что Президентом Российской Федерации станет преемник В.В.Путина — первый вице-премьер Медведев Д.А. Избирателям же, по-видимому, следовало расценивать 100-долапровый рекорд Urals, как доброе предзнаменование для нового президентского правления. Дальнейшее укрепление номинального курса рубля, или ревальвация, которая имела место в течение первой половины 2008 года, для профессионалов валютного рынка (в отличие от миллионов обывателей) не стало большой неожиданностью, однако, большинство прогнозов относительно дальнейшего развития событий оказались неоправданно оптимистичными.

Весной 2008 года, когда кризис уже обрел свои очертания на Западе и тихо вползал в Россию в виде инфляции, многие представители экспертного и банковского сообщества все еще надеялись на то, что наша страна может оказаться в стороне от "идущих с Атлантики штормов и непогод". Ипотечный кризис США, перекинувшийся в Европу, привел к дестабилизации всей мировой валютно-финансовой системы. Эксперты предполагали, что банки во всем мире потеряют на нынешнем кризисе до $30 млрд. Реальность превзошла худшие ожидания. В начале 2008 года банки списали около $125 миллиардов своих активов, что привело к серьезному падению их акций. Индекс европейский банков (DJ Stoxx European banks index), по сравнению с июнем 2007 года, упал почти на 40 %.